并購重組審核要點(diǎn)有哪些?

　　一、審核要點(diǎn)——交易價(jià)格公允性

　　1、資產(chǎn)基礎(chǔ)法：資產(chǎn)基礎(chǔ)法，是指在合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。評(píng)估中在假設(shè)被評(píng)估企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下，采用與企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債相適應(yīng)的具體評(píng)估方法分別對(duì)被評(píng)估企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)及負(fù)債進(jìn)行評(píng)估，以評(píng)估后的總資產(chǎn)減去總負(fù)債確定凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值。

　　2、收益法：是指通過將被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路?，F(xiàn)金流折現(xiàn)方法(DCF)是通過將企業(yè)未來預(yù)期的現(xiàn)金流折算為現(xiàn)值，估計(jì)企業(yè)價(jià)值的一種方法，即通過估算企業(yè)未來預(yù)期現(xiàn)金流和采用適宜的折現(xiàn)率，將預(yù)期現(xiàn)金流折算成現(xiàn)實(shí)價(jià)值，得到企業(yè)價(jià)值。C、市場(chǎng)法：企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的市場(chǎng)法，是指將評(píng)估對(duì)象與可比上市公司或者可比交易案例進(jìn)行比較，確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估方法。市場(chǎng)法適用的前提是：①存在一個(gè)活躍的公開市場(chǎng)且市場(chǎng)數(shù)據(jù)比較充分;②公開市場(chǎng)上有可比的交易案例。

　　二、審核要點(diǎn)——盈利預(yù)測(cè)

　　1、涉及的盈利預(yù)測(cè)內(nèi)容標(biāo)的資產(chǎn)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告(一年一期或當(dāng)年)上市公司備考盈利預(yù)測(cè)報(bào)告(一年一期或當(dāng)年)評(píng)估報(bào)告盈利預(yù)測(cè)一般對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行五年一期間的盈利預(yù)測(cè)

　　2、主要關(guān)注事項(xiàng)假設(shè)前提是否合理，是否難以實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)利潤(rùn)是否包括非經(jīng)常性損益對(duì)未來收入、成本費(fèi)用的預(yù)測(cè)是否有充分、合理的分析和依據(jù)盈利預(yù)測(cè)報(bào)告中是否存在預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)與歷史經(jīng)營(yíng)記錄差異較大的情形盈利預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)與歷史經(jīng)營(yíng)記錄差異較大的，相關(guān)解釋是否合理盈利預(yù)測(cè)報(bào)告中的預(yù)測(cè)盈利數(shù)據(jù)與評(píng)估報(bào)告中(收益法評(píng)估)的預(yù)測(cè)盈利數(shù)據(jù)及管理層討論與分析中涉及的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)是否相符盈利預(yù)測(cè)報(bào)告、評(píng)估報(bào)告及管理層討論與分析中對(duì)未來的各項(xiàng)假設(shè)如不相符，相關(guān)解釋是否合理

　　三、審核要點(diǎn)——持續(xù)盈利能力

　　1、重組完成后上市公司是否做到人員、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)方面獨(dú)立。財(cái)務(wù)方面獨(dú)立包括但不限于獨(dú)立開設(shè)銀行賬戶、獨(dú)立納稅，以及獨(dú)立做出財(cái)務(wù)決策

　　2、重組完成后上市公司負(fù)債比率是否過大(如超過70%)，導(dǎo)致上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很高

　　3、重組完成后上市公司是否將承擔(dān)重大擔(dān)?；蚱渌B帶責(zé)任，導(dǎo)致上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯偏高

　　4、重組完成后控股股東或關(guān)聯(lián)方是否占用上市公司資金，或上市公司是否為控股股東或關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保

　　5、重組完成后上市公司與控股股東及其實(shí)際控制人之間是否存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，如存在，是否已就同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題作出合理安排

　　6、交易完成后上市公司收入是否嚴(yán)重依賴于關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易收入及相應(yīng)利潤(rùn)在上市公司收入和利潤(rùn)中所占比重是否合理

　　四、審核要點(diǎn)——資產(chǎn)權(quán)屬

　　1、關(guān)注事項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)是否已取得相應(yīng)權(quán)證(土地、房產(chǎn)、商標(biāo)、專利、采礦權(quán)等)標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬是否存在爭(zhēng)議或限制(抵押、質(zhì)押等情況)標(biāo)的資產(chǎn)的完整性情況是否充分披露

　　2、土地或房產(chǎn)未取得相關(guān)權(quán)證時(shí)申請(qǐng)人是否補(bǔ)充披露尚未取得相應(yīng)權(quán)證資產(chǎn)對(duì)應(yīng)的面積、評(píng)估價(jià)值、分類比例，相應(yīng)權(quán)證辦理的進(jìn)展情況，預(yù)計(jì)辦畢期限，相關(guān)費(fèi)用承擔(dān)方式，以及對(duì)本次交易和上市公司的具體影響等。在明確辦理權(quán)證的計(jì)劃安排和時(shí)間表的基礎(chǔ)上，關(guān)注是否提供了相應(yīng)層級(jí)土地、房屋管理部門出具的辦理權(quán)證無障礙的證明。

　　3、標(biāo)的資產(chǎn)是否存在爭(zhēng)議或限制標(biāo)的資產(chǎn)(包括標(biāo)的公司股權(quán)及標(biāo)的公司持有的主要資產(chǎn))權(quán)屬存在抵押、質(zhì)押等擔(dān)保權(quán)利限制或相關(guān)權(quán)利人未放棄優(yōu)先購買權(quán)等情形的，申請(qǐng)人是否逐項(xiàng)披露標(biāo)的資產(chǎn)消除權(quán)利限制狀態(tài)等或放棄優(yōu)先購買權(quán)等辦理進(jìn)展情況及預(yù)計(jì)辦畢期限，是否列明擔(dān)保責(zé)任到期及解除的日期和具體方式。針對(duì)不能按期辦妥的風(fēng)險(xiǎn)，是否已充分說明其影響，作出充分的風(fēng)險(xiǎn)提示，提出切實(shí)可行的解決措施。標(biāo)的資產(chǎn)作為擔(dān)保物對(duì)應(yīng)的債務(wù)金額較大的，關(guān)注是否已充分分析說明相關(guān)債務(wù)人的償債能力，證明其具有較強(qiáng)的償債能力和良好的債務(wù)履行記錄，不會(huì)因?yàn)閾?dān)保事項(xiàng)導(dǎo)致上市公司重組后的資產(chǎn)權(quán)屬存在重大不確定性。獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問和律師是否對(duì)此進(jìn)行充分核查并發(fā)表明確的專業(yè)意見。

　　4、標(biāo)的資產(chǎn)的完整情況是否充分披露：標(biāo)的資產(chǎn)涉及使用他人商標(biāo)、專利或?qū)Ｓ屑夹g(shù)的，關(guān)注是否已披露相關(guān)許可協(xié)議的主要內(nèi)容，是否充分說明本次重組對(duì)上述許可協(xié)議效力的影響，該等商標(biāo)、專利及技術(shù)對(duì)上市公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)影響。

　　五、審核要點(diǎn)——同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

　　涉及競(jìng)爭(zhēng)性業(yè)務(wù)委托經(jīng)營(yíng)或托管的，關(guān)注委托或托管的相關(guān)安排對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況的影響是否已充分分析和披露，有關(guān)對(duì)價(jià)安排對(duì)上市公司是否公允，如可能存在負(fù)面影響，申請(qǐng)人是否就消除負(fù)面影響作出了切實(shí)有效的安排。

　　六、審核要點(diǎn)——關(guān)聯(lián)交易

　　1、交易本身是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易

　　2、標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)務(wù)是否存在持續(xù)關(guān)聯(lián)交易

　　七、審核要點(diǎn)——債權(quán)債務(wù)處置

　　1、購買/置入資產(chǎn)債權(quán)債務(wù)處理

　　2、出售/置出資產(chǎn)債權(quán)債務(wù)處理

　　八、審核要點(diǎn)——經(jīng)營(yíng)資質(zhì)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)

　　是否取得、是否臨近續(xù)期、是否存在重大續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)，不同行業(yè)的經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的各不相同。

　　九、審核要點(diǎn)——內(nèi)幕交易

　　1、核查時(shí)間窗口

　　2、核查對(duì)象

　　3、終止情形

　　4、涉及內(nèi)幕交易方被撤換或者退出交易可恢復(fù)情形

　　十、審核要點(diǎn)——合同關(guān)鍵條款

　　1、基本合同條款

　　2、發(fā)行股份鎖定期

　　3、購買/置入資產(chǎn)期間損益

　　十一、審核要點(diǎn)——借殼上市關(guān)注點(diǎn)

　　1、上市公司歷史沿革關(guān)注是否發(fā)生控制權(quán)變化

　　2、關(guān)注構(gòu)成借殼上市嫌疑情況

并購重組審核通過要多久?

　　一般而言，股票并購重組審核需要在6個(gè)月內(nèi)做出批復(fù)或者不批復(fù)的決議。